欧洲能源问题仍存 铝价粗大

原标题：中欧自然资源情况仍存 铝价坚挺

瞩目全国性存量简而言之

短期看中欧自然资源情况仍存，同时全国性存量小规模去化至低位保持平衡铝价。短期低价或再次交易境外自然语言，预估铝价保持振动偏强，但持续性倚赖效益，在全国性长期存在发展趋势总效益转松发展趋势下不要求追高，瞩目存量增减和全国性复产规模扩展的可能会。

前年12月以来，中欧自然资源匮乏情况再次麦芽，境外多家铝厂出现歉收，导致低价对世界各地原铝急需收紧忧虑，敏铝带动沪铝振动冲击，同时全国性弱势群体存量小规模MLT-去化也起死回生多头情绪。

境外歉收仍有扩展可能会

此次中欧石油危机主因俄罗斯表示当前酷热天气，必需致力急需油气以确保本国供暖，对中欧油气输送推行断供，其通过“乌拉尔—中欧”油气运输工具管道向中欧输送的油气气量减为零。从本质上看，此次断供或和“北溪2号”管道项目有关，欧俄特殊性政治性激化了中欧自然资源匮乏情况。据SMM统计，当前中欧电解铝需求量平均为500万吨，占世界各地总需求量6%，前年11月末中欧电解铝试运行年化需求量平均326万吨，平均开工率为65.2%，总体开工率技术水平处于年中低点。目前中欧颇受欢迎铝冶炼厂因自然资源情况歉收需求量已达84.2万吨有数，占世界各地电解铝需求量的1.1%。若高电价情况小规模未能缓解，世界各地原铝供给将面临更进一步挤压风险，必需小规模瞩目俄罗斯和中欧国家彼此之间的特殊性政治性情况对自然资源价格的影响。

全国性急需总效益转松

急需上，云南、锡林郭勒盟等地小规模缓慢复产，目前云南需求量恢复平均30万吨，同时随着冶炼利润的恢复和双碳外交政策的总效益恶化，复产全域已逐步扩展至山西、广西等地，试运行需求量小规模小幅抬升。截至2022年1月底，全国性电解铝试运行需求量3769.5万吨，建成需求量4377.4万吨，全国电解铝大企业开工率86.1%，1月份预估需求量沿袭小幅增加。效益方面，低价对年后效益存改善预想，但目前铝锭和铝棒出库连续下滑，铝棒存量再次累积，铝棒加工费回升至180元/吨低位，总体全国性再现急需总效益放松和效益转淡外观上。目前全国性弱势群体存量从前期百万吨的高位小规模回升至75.2万吨，MLT-去库的小规模性和略微均远超低价预想，主因全国性疫情再次暴发，锡林郭勒盟、陕西等地经停华东等地的货物受此影响扣留在途中，迟于偏少。预估随着除夕的两处，累库简而言之即将到来。

后东村分析

短期看中欧自然资源情况仍存，同时全国性存量小规模去化至低位保持平衡铝价。短期低价或再次交易境外自然语言，预估铝价保持振动偏强，但持续性仍倚赖效益，在全国性长期存在总效益转松发展趋势下不要求追高，瞩目石油危机小规模性，同时瞩目存量增减和全国性复产规模扩展的可能会。（作者的单位：海通期货）

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