国金证券：给予光庭信息买入评级，最终目标价位72.0元

2022-04-27国金证券(600109)股份有限该公司罗露对光庭信息展开数据数据分析并公开发表了数据数据分析简报《货车软件包的工厂打造者，拉开序幕比赛场地挂钩大好机会》，本简报对光庭信息给出买进评分，认为其要能同类产品为72.00元，现阶段股价为42.78元，在短期内上涨幅度为68.3%。

光庭信息(301221)

投资逻辑

热衷于货车软件包经营仅限于十余载，上年创利超行业略高于。该公司2011年成立，是国际间少数热衷于货车软件包开发第三方提供商，2016-2021年5年业绩CAGR25%，智能座舱实为第一大经营仅限于，2021年%比41%，除此之外智能电控、智能驾驶、静止地图数据集、智能网联货车的测试等迅速蓬勃发展，客户从货车零部件提供商向整车制造商拓展。据麦肯锡数据集，2030年世界性货车软件包的产品规模将逾840亿美元，概要《多逾现代货车软件包产业白皮书》，2025年国际间货车软件包的产品生活空间多逾800亿元。该公司20/21年上年创利5.9/3.85万元，以20年为可视，均超行业略高于60%，20/21年上年创收27/28万元，未来上半年基于软件包的工厂打造增最弱规模波动，上年创收上半年快速增最弱至行业略高于，仍有30%以上增加生活空间（以20年为可视）。

该公司具备优质客户深度合作、两级合作开发创新、软件包的工厂四大架构压倒性。1）具备全域全线开发能力，已与13+世界性顶尖Tier1提供商以及15+国际间当今车厂建立了长期稳定的合作关连；2）创新“先端技术牵引、经营仅限于生产力驱动”两级合作开发模式，靠著长沙周边地区人力资源生产成本压倒性；3）全栈敏捷开发，打造软件包的工厂，借助于软件包产品的标准、规范化，有助于地缩短开发时间、降低生产成本，提高质量。该公司IPO成功募集资金16.18亿元，多逾4亿元用作货车软件包等四大这两项规划设计，超募资金10+亿元沦为该公司快速蓬勃发展的坚实基础。

厂家化简耦脚踏车软件包价值量增最弱，该公司拉开序幕比赛场地挂钩机会。随着软件包界定货车步伐加快，软件包结构%比将从2020年10%增加到2030年的30%，第三方货车软件包提供商新材料角色从Tier2向Tier1进阶。我们原计划2030年国际间小型车自主服装品牌市%率上半年从44%增最弱至60%，厂家化简耦趋势下国际间整车厂对于软件包可控性生产力增加，相对来说于传统Tier1，欧美货车软件包厂商具有响应速度快、欧美化能力最弱等压倒性。该公司上半年持续增最弱在传统Tier1客户份额同时增加与国际间自主服装品牌OEM合作，抓住货车软件包比赛场地挂钩机会。

投资促问与估值

原计划该公司2022-2024年借助于营业收入大致相同6.21/8.98/12.89亿元，借助于归母净利润大致相同1.21/1.6/2.22亿元，EPS1.30/1.73/2.40元，给予22年55倍PE，要能价72元，股票66亿元，首次覆盖予以“买进”评分。

后果

人力生产资金不足毛利率下行、合作开发进展不及在短期内、客户多逾几年来较高、货车销量回落对货车软件包经营仅限于生产力下降、汇兑损失及贸易摩擦、限售股化简禁后果

该股最多逾90年内共约11家该机构给出评分，买进评分10家，增持评分1家；过去90年内该机构要能均价为78.22。证券之主星估值数据分析工具说明了，光庭信息（301221）好该公司评分为2.5主星，好生产成本评分为1.5主星，估值综合评分为2主星。(评分仅限于：1 ~ 5主星，最高5主星)

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