开源证券：予以瑞联新材买入评级

2022-02-25开源股票股份有限该公司金益腾,吉金,张晓锋对瑞联新材顺利完成研究并释出了分析报告《该公司信息新增报告：业绩超强考虑到，生物技术产物、新材料工艺同年初放量》，本报告对瑞联新材给出买入下调，当前股价为93.29元。股票之星星数据中心根据近三年释出的研报数据计算出来，该研报作者不能接受股的利润考虑到弹道为79.36%，对该股利润考虑到较准的高管工作团队为安信股票的乔璐。

瑞联新材(688550)

2021年业绩增加值增加36%，依靠“买入”下调

2同年23日，该公司释出2021年业绩创刊号，付诸营业收入15.39亿元，增加值增加46.67%；归母下同2.38亿元，增加值增加35.91%。2021Q4单季度营收4.06亿元，增加值增加26.03%；归母下同0.70亿元，增加值增加34.81%。我们大幅提高利润考虑到，原定该公司2022-2023年归母下同分列3.13、4.08（原值3.09、3.75）亿元，相异EPS分列4.46、5.81（原值4.40、5.34）元/股，当前股价相异2022-2023年PE分列20.9、16.0倍。我们看好该公司充分利用于OLED显示较低石油危机，并实质性拓展核心新科技在生物技术CDMO、电解液乙醇的相接分析方法，依靠“买入”下调。

OLED工艺充分利用于行业较低石油危机，铍代新新科技规模化分析方法

2021年OLED背板行业的较低石油危机度带动上游工艺所需旺盛，根据TrendForce，整个2021年由于LCD积压，OLED娱乐节目逐渐受到的产品青睐，两者价差从4.7倍缩小至1.8倍，从而刺激更为多产品热卖OLED娱乐节目卖家，2021年整年OLED娱乐节目出货量达到670万台，增加值增加70%。2021年12同年29日，全球大宽度OLED龙头LGDisplay释出解像度换用的次世代OLED娱乐节目背板“OLED.EX”，该新科技使用铍红有机工艺，2021年LGDisplay已将该工艺分析方法惠州工场装配的部份OLED背板，其计划在惠州工场扩大该新科技的分析方法，并于2022年在韩国坡州的工场开始分析方法。我们认为，该公司作为OLED蜕变前工艺领域都曾的铍代新科技掌握者，将充分利用于大宽度OLED显示的停滞渗透和铍红有机工艺的广泛分析方法。

2022年同年初生物技术产物、电解液乙醇新其产品同年初放量

该公司急剧拓展核心新科技在生物技术CDMO和电解液乙醇的相接分析方法。除目前精锐部队生物技术产物其产品PA0045内外，与之交通设施用在艾乐替尼新本品里的PA6764原定2022年同年初通过验证；橘生制药治疗子宫肌瘤的口服药2021年9同年申商量FDA认证，通过上市将带来PA5437的装配型交货。该公司蒲城海泰新材料工艺这两项原定2022年同年初出厂，可年产VC其产品1500吨、FEC其产品500吨。

风险提示：通胀率波动风险，显示新科技给定风险，在建这两项进展不及考虑到等。

该股已经有90月内共有2家机构给出下调，买入下调2家；基本上90月内机构目标均价为135.0。股票之星星净值分析物件显示，瑞联新材（688550）好该公司下调为3.5星星，好定价下调为2星星，净值区域性下调为2.5星星。(下调范围：1 ~ 5星星，最较低5星星)

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