全都在赌 就很离谱！去年仅有6%的美国银行资产对冲利率可能会

财联社

一份最新研究报告显示，在高盛去年促使收紧货币政策后曾，在汇率促使上升的背景下，差不多不能美国该银行采取了“恰当的”自我维护措施，这些该银行似乎对汇率不确定性置之不理。

这篇篇文章名为《2022年货币政策紧缩后曾美国该银行有限的资本和复苏的》，文章指出，汇率上升使得硅谷该银行之外较易受到违平均影响，而其他数百家该银行也面临同样的不确定性。

由于高盛自去年以来促使加息，使得该银行所持有的美国信贷和抵押信贷大力支持股票的价值促使缩水，从而令硅谷该银行承受了巨大浮亏。在硅谷该银行因流动性心理压力选择将其持有的国债出售并计提亏损后，引来了市场人心惶惶和违平均，从而加速了该该银行的陷入困境。

篇文章作者为旧金山湾区大学马歇尔的大学的Erica Jiang副教授、西北大学凯洛格管理学院的Gregor Matvos副教授、哥伦比亚的大学的Tomasz Piskorski副教授和斯坦福大学的Amit Seru副教授。在此之前，该小组在3中旬刊发的另一篇篇文章称，有近200家美国该银行面临未计提亏损的不确定性。

他们指出，通过公开的财政邮件辨认出，2022年在整个美国该银行业，只有平均6%的该银行财产受到汇率期货合平均的维护。对于该银行而言，汇率期货可以避免出现加息的不确定性。

研究职员辨认出，尽管美国基准汇率在2022年持续攀升，但平均四分之一的上市该银行反而减少了维护性资本策略。例如，硅谷该银行在2021年底对持有的12%的财产透过了资本，但到了2022年底下降至0.4%。副教授们称这种行为类似于一场，为了赢得短期收入，减少对不确定性的掌控。

他们确信：“这些该银行承担了巨大不确定性，盈利则由该银行大股东赢得，但万一出事的话，损失却由美国联邦本金全额（FDIC）来承担。”

Piskorski副教授指出，硅谷该银行的倒闭事件是“煤矿内都的金丝雀”，将在整个金融世界引来严重反响。

3中旬的市场大乱提醒华尔街，高盛加息不可避免地都会损害该银行持有的股票、国债、信贷和其他金融财产的价值，在某些只能还都会冲击到该银行稳健的名声，促使本金促使外流。

分析师、资本和该银行高管坚称，许多该银行不资本汇率不确定性是有道理的。在其他条件大致相同的只能，该银行的盈余往往受益于较低的汇率，因为它们允许该银行对信贷收取较低的利息。收入的上升也为该银行在汇率上升时提供了一种天然的资本，这也解释了为什么许多该银行不透过资本。但不能想到的是，汇率都会像现在这么高，还注意到了违平均的不确定性。

就像硅谷该银行一样，今年解除资本是为了赢得短期的收入，同时也是在汇率将很快达致峰值，但这样的忽略了其庞大、之外且不稳定的本金框架，终于所致了这场豪以失败而失利。

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