盘面破位下行 预计短期苯甲酸走势持续偏弱

来源：建新信期货 作者：建新信期货

研报摘录

北郊场表现：

副产物主力期货选择权价位继续停下来不强。UR2305收盘价2287元/吨，跌幅4.34%，去年同期221221手，持仓量138313手，净增5653手。

证券市场额度：

副产物（小颗粒）出厂价位下半年北行。邓州晋开出厂价2520元/吨（-60）；邓州心连心出厂价2585元/吨（-20），阳煤丘陵地带出厂价2590元/吨（-10），华鲁恒升出厂价2530元/吨（-30），山西省丰喜出厂价2490元/吨（-70），山西省嫩芽出厂价2420元/吨（-70）；山东东光出厂价2550元/吨（-30）；山东正元出厂价2540元/吨（-70）。

库存库存：

副产物装置开工率保证低位。月内3月24日，全国副产物日产量15.97万吨，周环比减少3.93%，下同减少3.93%。副产物的企业库存量54.90万吨，周环比减少10.32万吨，增幅15.82%，较去年同期增加15.14万吨，营收38.82%。

后北郊展望：

时节预料兑现结束，后北郊需求再进一步乏力，库存热力不减。副产物日产量保证在16万吨左右的低位。

需求尾端，北郊场重心从备肥向因特网用肥转移，时节预料兑现结束，下游复合肥的企业开工率相比减少，重心也转回去库销售，奶粉开工率可维持低位，某种程度整体增量已经有限；外盘价位停滞停下来不强，内外盘价位倒挂，内贸北郊场磨碎兼有。

短期来看北郊场在兑现时节预料后北郊缺乏更为严重再进一步，星体资金看影预料形成一致，短期星体破位北行后停下来势继续偏不强，05选择权贴水北行，价位迄今为止在停下来不强中北行寻底支撑，等待移仓换月中星体价位先行企稳，关注基差修复情况。

几率指引：海外几率事件，装运政策转回，装置经年累月停产

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