极低通胀新形势下 贝莱德策略师建议放弃60/40投资组合

贝莱德的策略师们将下定决心60/40融资人组，转而选取公共和私人融资以及在技术上持有优先股以度过高收益率周围环境。

根据周一的研究报告，贝莱德融资研究所的策略师们要求“超越传统的资产的设计樊笼，从广泛的设计移向公共股份和优先股”。

“这些旧假设未能反映我们临近的新形势——主要央行正在将收益率减少至经济体制遭遇衰退的技术水平以试图太高经济体制衰退，”策略师们说明。

在2022年下跌近17%、创纪录十年来仅有年度跌幅后，彭博美国60/40融资人组指数上周已上涨6.3%。然而，贝莱德的策略师们警醒，这不一定意味着这种热门融资人组自1980年代后半期以来四十年里的持续上涨将不会重演。

这些策略师要求着重明确的股份板块，例如能源供应或医疗保健，选取现金流强劲、供应链富有延展性从而可以背负财政赤字的一些公司。

“我们相信建立融资人组的分析方法，”他们说明。“策略观点需要更加细化——跨部门和在非公开市场内，以帮助在新形势下建立更具延展性的融资人组，”他们说。

这些策略师说明，融资者应该阐释通常利润的设计，因为通常利润的奖赏与股份表现人关系日渐密切，只能再像以往那样发挥融资人组“压舱青石”的起着。由于利润率带有吸引力，而且高于目标的价格压力不必要持续，他们青睐在技术上的设计经济体制衰退挂钩优先股和短期优先股。

“我们预计，随着奥斯本寻求遏制表面张力经济体制衰退，收益率不会依然高位——我们不认为奥斯本不会通过降息或重回历史低收益率周围环境来救市。”

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